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Twitter(TWTR)公布了四季度半年报，虽然销售总收入、净利润远远超过消费市场市场预期，但第四季度DAU逊于消费市场市场预期，盘中股价暴跌17%。
在Snap、pins爆发式快速增长面前，消费市场对Twitter使用者快速增长发展前景产生了变化，开始揣测与否能在增值能力没有不断进步的情况下还能维持总收入的高快速增长。很明显，禽流感、议会选举等突发事件引起的探讨关注度并不持久。在第三八一队中，较之Snap Inc(SNAP) 、Pinterest, Inc.(PINS) ，Twitter诱惑力在下降。
杯葛争拗后，电视广告总收入衰退
我们知道，$Facebook(FB)$ 在今年二月末遭受了史上最大规模的电视广告杯葛争拗，这也殃及到了第三大SNS媒体Twitter，特大型品牌电视广告主纷纷减少了对FB、Twitter的电视网络广告。
第四季度，随著电视广告主财政预算恢复正常，Twitter电视广告总收入也逐步衰退。TwitterQ3销售总收入9.36万美元，环比上涨13.6%，高于消费市场市场预期的7.73万美元；电视广告总收入为8.08万美元，环比快速增长15%。
不过，禽流感反反复复一直在影响着英国位数电视广告消费市场，加上总理议会选举的不稳定性，电视广告主对与否持续增加电视广告投入持揣测态度，因此Q4至明年电视广告开支单厢有一定的波动。
对于崇尚工作效率的电视广告主来说，Twitter较之Snap和Pinterst正在失去诱惑力，SNAP和PINS保有极具创新的电视广告网络平台和相关服务，保有多渠道的群体，并且市场竞争让电视广告销售价格越来越昂贵，Twitter靠交互（即电视广告的下载量和观赏率）的增值方式非常单个，市场竞争优势被弱化。
DAU逊于消费市场市场预期，与南埃尔普差别缩小
随著英国总理大选和体育比赛的恢复正常，紧紧围绕社会问题、禽流感等热点话题的探讨，四季度Twitter使用者参与程度和使用者快速增长依然坚挺，惋惜的是仍然逊于消费市场1.95亿的市场预期，环比也仅增加100万。
更重要的是，Twitter在使用者快速增长和使用者量方面与南埃尔普差别在缩小， 最新半年报显示，Facebook
DAU为18.2亿，Snap 2.49亿,而Twitter DAU为1.87亿。
目前来看，Twitter无法吸引足够多的使用者，尤其是年轻使用者，由于Twitter更像是一个资讯网络平台，信息更加海量，节奏更加快，在其他网络平台出现后，轻SNS属性很容易丢失使用者。通过热点、话题等方式并不能解决根本问题。
Twitter潜在的风险因素
我们，此次股价反应如此剧烈主要出于对Twitter未来发展前景的担忧，对于黑天鹅事件频发的Twitter来讲，其面临的外在风险要远远多于南埃尔普。
Twitter上的品牌电视广告一直不稳定，虽然管理层预计下季度延续快速增长，但我们认为相对于南埃尔普来说依然疲软，电视广告网络平台的上升潜力较小。
政治风险：在过去的4年里，Twitter一直是特朗普发表个人意见的工具，这带来了很高的关注度。随著总理大选临近，如果他不能连任，Twitter的影响力会迅速减弱；
最近禽流感抬头可能会威胁到四季度以及2021年各项赛事安排，重大赛事推后或取消也会减少使用者在Twitter的探讨量。
小结
Twitter使用者快速增长和销售总收入不稳定是投资者选择抛售的主要原因，Twitter电视广告业务面临Snapchat、Pinterest以及Instagram的激烈市场竞争，Twitter增值工具相对单个而且还在探索阶段，其主要市场竞争对手Snapchat和Pinterest的电视广告业务已经发力并且已经超越了Twitter。
此外，Twitter的产品定位依然不明确，目标使用者覆盖范围太广，导致电视网络广告工作效率低；Pinterst和Snapchat的相似属性的使用者更为集中，这都决定了电视广告主对后者更为青睐。
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